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「华仪电气600290」量化产品12个交易日亏掉了11% 千亿级巨头罕见道歉

发布日期:2021-03-12 浏览次数:

【量化产品,12交易每天损失11%,这是一个价值10亿美元的巨头罕见的道歉】自牛,A股以来,市场波动加剧。负责多头,的私募基金,的净值调整很明显,但令许多人惊讶的是,收入稳定的基金青睐的量化私募产品的净值也明显下降。其中,截至3月5日,1000亿级量化巨头罗明投资的两个产品跌幅超过11%。(上海证券报)

自牛,年以来,A股市场波动加剧,负责多头,的私募基金,净值出现明显调整。然而,令许多人惊讶的是,收入稳定的基金青睐的量化私募产品净值也明显下降。其中,截至3月5日,1000亿级量化巨头罗明投资的两个产品跌幅超过11%。

在这种背景下,龙鸣投资很少公开为大幅撤回净值道歉,称春节后的大部分撤回来自蓝筹股票,大盘对基金风格的曝光

郝明投资公开向投资者道歉

3月9日,刘明投资向投资者发出道歉,表示感谢投资者过去的支持和宽容,并对最近的产品表现深感抱歉。

 

龙鸣投资表示,龙鸣在今年1月初升级了该模型,并增加了深度学习模块。过去6个月,大盘股的市场状况好于直接影响深学习模块的中小型股票,其持有的股票覆盖了更多流动性较好的优质大盘股。

然而,从春节后的2月18日到3月5日,在这12个交易日子里,市场发生了很大的逆转,市场急剧分裂。沪深300的指数大幅下跌9.38%。很多前期涨幅较高的大盘蓝筹股,做了大幅回调,中小票表现明显好于大票,导致龙鸣500车型平均5.4%的超额回撤。

根据某第三方平台的数据,截至3月5日,刘明投资在牛的两个产品净值下跌超过11%,五个产品净值下跌超过7%。

 

然而,刘明投资表示,自2020年11月以来,市场风格一直偏向于大票,其当时的模式主要基于学习近两年的数据,导致风格暴露时配置仍然太小。由于该车型在2021年升级,在过去的六个月里增加了学习,当风格暴露时,就分配了一张大票。所以春节后的回撤大部分来自风格的暴露,导致近10%的回撤。其500车型的纯alpha每年接近31%,没有问题。

指数增强型产品的表现优于指数

不仅是龙鸣投资,纵观整个量化市场,可以发现,自2008年以来,牛的许多指数都加强了私募和基金的表现,超过了指数,这让许多投资者感到惊讶。

例如,截至3月5日,双金资产所拥有的基金,“外贸信托-郑锦1000指数增强三号”,今年已获得-22.68%的股份。与基准小盘股指数中正1000相比,金商的产品表现落后基准约25个百分点。

此外,截至3月5日,私募史明投资旗下的惠弘史明500指数增强型春天8号今年在-的收益为7.03%,而同期沪深500的收益为0.57%。

量化为什么私募是“水逆”

为什么一向稳定且波动较小的量化私募,今年的表现不尽如人意?业内许多人表示,市场风格的剧烈转换将对风格曝光集中的量化基金产生巨大影响。

“自去年7月以来,在A股市场,暴露中小企业和增长方式风险因素的量化阿尔法策略并不令人满意,大多数机构开始试图增加高质量大盘股的暴露。进入牛,后,市场迅速转向具有中小市场价值的股票行情。要量化基金,需要一个识别风格和因素的过程。一般来说策略是周度调整或者月度调整,所以会有滞后性。此外,风格调整对高频量化策略的影响会更大,因为高频量化的量价因子比更大,冷门股难以选择,近期回撤会更大。”一位量化上海私募的人士直言不讳地表示。

此外,上述量化的私募人也暗示,保持市场的疲软和高效是Alpha策略的生存土壤,但随着机构投资者的逐渐增多,市场定价效率明显增强,量化的私募规模迅速扩大。与技术因素相比,基础因素的性价比在未来会逐渐提高,而私募的人头量化也会加快基础研究的布局。同时,量化基金的超额收益会逐渐减少,投资者需要根据自身的风险和收益需求进行配置。

(上海证券报)

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