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优秀的股票如何选择-李田影业在上市的第一天就暴跌近38%?电视剧发行第一 但“未知”?

发布日期:2020-06-23 浏览次数:

声称是国内最大的电视剧发行商的李田影业,在上市的第一天就遭遇了破发。6月22日,电视剧发行公司田丽影业在香港证券交易所上市。截至当日,其股价已下跌37.89%,至每股1.59港元。

根据该公司此前的公告,该公司的最终售价为每股2.56港元,预计筹资净额约为1.408亿港元。该公司在香港公开发行的新股此前被超额认购了约10.65倍。

但有趣的是,在接受记者采访时,人们发现田丽电影的受欢迎程度不高。来自三家以上主流证券公司的媒体行业分析师告诉记者,他们从未听说过田丽影业。“这不在我们的研究范围之内,”一家大型证券公司的媒体行业分析师表示。

电影和电视行业也有人称该公司为“投机者”。为什么神秘的戏剧发行公司田丽影业有内部人士称其为“投机者”?
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去年发行市场份额排名第一

据数据显示,田丽影业成立于2013年。其主要业务是制作和购买电视剧转播权的许可。此外,该公司还从事其他业务,包括销售电视剧。担任电视剧转播权的发行代理;和投资公司作为非执行生产者。

据《招股图书》报道,根据乔斯特沙利文的报告,2019年田丽电影公司在mainland China的市场份额约为6.9%,在已发行的电视剧总数上排名第一。然而,2019年,根据电视剧市场的收入,田丽影业在中国电视剧发行公司的市场份额约为0.31%,排名第15位。

就业绩而言,2017年至2019年,田丽影业的年收入分别为3.79亿元、3.86亿元和3.91亿元。归属于股东的净利润分别为5700万元、6800万元和7700万元。

据田丽影业称,此次上市筹集的资金将主要用于制作国产电视剧;购买相关电视剧的版权(或转播权);雇用专业人员;以及营运资本和一般企业用途。

从招股的书来看,2017年至2019年,田丽影业分别发行了32部、43部和45部电视剧。这些包括:《星光璀璨》、《橙红年代》、《卧底归来》、《爱国者》、《生逢璀璨的日子》、《证券日报》等。

事实上,田丽影业的主要业务仍然集中在购买电视剧上。2017年和2018年,田丽影业收购电视剧的收入占公司总收入的90%以上;在2019年的财务报告中,这种情况已经改变,但仍占70%以上。从数量上看,从2017年到2019年,该公司收购的电视剧数量分别为29部、39部和40部,而国产电视剧只有3部、4部和5部。
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收入主要依赖二三线卫视

在接受《梦在海这边》记者采访时,几位证券分析师表示,他们从未听说过这家公司。就连一家国内十大影视发行公司的创始人也说,他第一次听说田丽影业,“看看朋友圈子,说这家公司上市了,这也可以上市吗?”。 

"这是一家由田甜和李源经营的公司."一位影视业内人士告诉记者,“其本质是投机者。田丽电影公司通常购买多轮播放电视剧的权利。第一轮电视剧发行后,很多电视剧所有者都不愿意自己动手,因为第二轮发行集中在三、四线城市的地方卫星电视台,很难集资。因此,主要控制方将把它不想控制的收益打包出售给第二轮发行公司,然后再转售给电视台。”

田丽影业支持的客户主要是二线和三线卫星电视。招股图书公司披露了之前的业绩记录。田丽电影公司发布了一份79位电视连续剧发行客户的详细名单,其中75位完全依赖电视频道。只有两集,《爱在星空下》和0103010,在一线卫星电视平台上,超过97%的其他集被分配到二线和三线卫星电视。
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然而,田丽影业的收入严重依赖个人客户。从2017年到2019年,该公司的五大客户分别占其总收入的73.6%、82.3%和73.8%。田丽影业在其招股的书中表示,该公司与其主要客户没有长期或独家合同,通常是在逐个项目的基础上达成协议。该公司不能保证其客户能够根据过去的购买水平继续购买电视转播权。

可以说,田丽影业未来的表现主要取决于主要客户的购买能力。田丽影业认为,如果作为主要客户的出现,出现财务困难,终止与该公司的业务或大幅减少采购,而该公司又无法及时找到替代品,其财务状况将受到极大的不利影响。

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