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地方债发行高峰已过

发布日期:2020-10-09 浏览次数:

截至9月底,政府地方今年新发行债券超过4.3万亿元,预计全年将发行约4300亿元,发行高峰期即将结束。业内人士表示,在发行高峰后加快特殊债券的使用是未来一段时间的重点工作。发行地方政府债券将推高第四季度的一般财政支出率,从而在一定程度上促进基础设施投资和其他需求的复苏。

  剩余额度不多

7月底,财政部发文要求加快发行专项债券后,地方债券的发行又回到了“快车道”。根据财政部的最新数据,9月份发行的政府地方债券总额为7205.44亿元,其中新发行5546.23亿元。发行规模还是比较大的,但从8月份开始已经明显下降。截至9月底,2020年共发行地方政府债券56789.09亿元,其中普通债券19822.66亿元,特种债券36966.43亿元。新增债券43045.30亿元,再融资债券13743.79亿元。新增债券中,已发行普通债券9393.43亿元,特种债券33651.87亿元。

根据财政部此前披露的计划,今年将发行总额为9800亿元的普通债券和37500亿元的特殊债券。因此,普通债券和特种债券的额度分别为406.57亿元和3848.13亿元。

财政部此前已明确,专项债券要有序安全发行,力争10月底前完成发行。业内人士预测,10月份发行的特种债券金额将在3800亿元左右。受国庆中秋假期影响,10月下半月地方债券发行步伐还是比较快的。但从剩余金额来看,特别债发行高峰已经过去。据悉,部分地区已于2021年启动专项债券项目储备规划。
地方债发行高峰已过

  财政支出加快

业内人士表示,在发行高峰后加快特殊债券的使用是未来一段时间的重点工作。日前,财政部下发文件,要求加快使用新的专项债券基金。抓紧安排未使用的新增专项债券基金投入使用,并与近期批量发行的新增专项债券基金的使用做好衔接。

业内人士表示,加快发行和使用政府地方债券将推高一般财政支出的增长率。招商证券首席宏观分析师谢认为,8月份财政支出下降主要与的社保、就业和医疗支出有关。随着疫情的好转和经济的逐步恢复,财政支出有望逐步恢复正常,城乡社区事务、交通、节能环保等方面的财政支出有望继续增加。

中信证券首席经济学家朱预计,未来几个月公共财政支出将保持14%左右的高增长率。目前,政府基金的预算收入增长率好于预算目标,这有望支持政府基金随后的支出增长率继续上升

  新基建投资增速较高

在谢看来,目前基础设施投资的增速主要是受公共设施管理行业的拖累,而信息传输等新的基础设施投资的增速相对较高。与以往基建投资主要集中在省市不同,今年的资金直接投向了市县基层,部分基层基建项目规模小,盈利能力差。专项债务发放到县基层后,配套资金较少,可能会限制基础设施的规模。此外,专项债务资金也可用于非资本性支出。

广发证券高级宏观分析师吴表示,10月份,在利好因素影响下,苏