改革激荡三十年 A股整装再出发_上海股票配资开户平台网
欢迎访问股票配资门户网,股票配资公司,股票配资平台,股票配资网,在线配资,炒股配资,配资软件,配资app,股票配资开户,牛金所,策略操盘

股票配资导航
当前位置:主页 > 股市行情 > 股票行情 >

改革激荡三十年 A股整装再出发

发布日期:2020-10-09 浏览次数:

30年来,中国资本市场从零开始,“摸着石头过河”,走上了市场机制日益成熟的发展道路,成绩斐然。新股发行制度,从审批制到审批制再到登记制,激荡着服务实体经济、孕育创新基因的澎湃动力。

30年来,通过严格监管和完善法治,中国资本市场的法治体系逐步形成。从公司法、证券法、基金法等行业“大法”的完善,到围绕登记制度实施证券集体诉讼制度,尊重法治的意识逐渐深入人心。

30年来,随着改革开放的深入,中国资本市场克服困难,积极融入全球金融市场。随着互联互通机制的完善,股票和债券被纳入国际主流指数,双向开放的大门越来越大。

站在新的一年的新起点上,资本市场将重新启动,新一轮的“深度改革”将在注册制度改革、法制环境改善、机构投资者培育和发展等方面继续发挥力量。

  市场化改革奔涌前行

艰难困苦让你成功。

回顾过去,股市诞生之初,更多的是为了解决国有企业的融资问题,帮助它们摆脱困境。放眼目前,市场化改革的浪潮正在奔腾向前,资本市场肩负着帮助实体经济转型升级的新使命,自身市场化改革也在逐步深入。

“30年来,资本市场发展的核心主线是不断推进市场化改革,逐步建立现代多层次资本市场体系。从审批制度到实施登记制度改革,市场包容性和开放性不断提高。可以说,中国资本市场的发展已经走上了波澜壮阔的市场化改革之路。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

从最具代表性的新股发行机制来看,A股的市场化改革在过去30年中取得了显著成效。20世纪90年代,首次公开发行(IPO)实行配额管理制度,由政府地方或行业主管部门审核推荐,后改为指数管理制度。21世纪建立了审批制下的渠道体系,监管部门不再限制上市公司数量。之后,他们优化了审批制下的赞助制度,直到2019年科技创新局成立,注册制试点。在注册制下,市场化定价机制的约束作用进一步显现,重塑了A股市场新股发行的生态;制度包容性让科技企业充分享受改革红利,搭建资本与实体经济互联互通的桥梁;注册制稳步实施,将新三板改革与区域股权市场对接,进一步弥补多层次资本市场体系的不足,形成高效对接的新格局。
改革激荡三十年 A股整装再出发

在市场化改革的推动下,中国资本市场走过了不平凡的历程,取得了举世瞩目的成就,堪称“中国奇迹”。形成了包括主板、中小板、创业板,科技创新板和新三板在内的多层次市场体系;市场能够为投资者提供多样化的金融产品,如股票,债券、大宗商品、外汇和金融衍生品;A股上市公司数量从上交所“老八股”增加到4000多家,涌现出一批具有国际影响力的创新创业企业,投资者超过1.7亿人。

  法治化建设稳步前行

当t

如今,中国资本市场已经形成了以公司法、证券法、基金法等法律为核心,以行政法规、司法解释、部门规章和规范性文件为主要骨干,以交易所,登记结算公司和行业协会规则为支撑的法律法规体系。证监会有关负责人指出,证监会将进一步巩固资本市场基本法律制度,严格执行修订后的证券法,继续推进刑法修订和期货法制定,努力构建基础体系更加坚实、规则体系更加完善的证券期货监管法律体系。

在法治供给不断优化的同时,严格监管也形成了常态化机制。一方面,资本市场正在形成“行政处罚、民事赔偿、刑事处罚”的法治供给闭环,证券违法成本大幅上升。今年以来(截至8月底),证监会已立案查处上市公司违法信息披露案件43起,占同期新立案案件的30%;将涉及上市公司相关主体的20起刑事案件移送公安机关。另一方面,我们应该对恶性违规行为保持“零容忍”的态度。今年上半年,证监会共作出30项行政处罚决定和8项市场禁入决定,集中查处了康美制药、獐子岛、康德信等一批市场关注度高、影响恶劣的重大金融欺诈案件,不断净化市场生态。

  国际化大道越走越宽

作为一个“舶来品”的资本市场,开放是其固有的基因。30年来,中国资本市场的开放程度不断加深,国际影响力不断增强。

20世纪90年代,B股市场的建立为海外投资者打开了一扇窗。2002年合格境外机构投资者(QFII)推出后,首批国际机构投资者成为先锋。近年来,中国资本市场开放按下了“加速键”:深港通、沪港通和呼伦通相继开放,QFII/RQFII完全取消配额限制,国际指数公司摩根士丹利资本国际(MSCI)、富时罗素(FTSE Russell)和S&P道琼斯(Dow Jones)将A股纳入各自的指数或大幅增加A股,权重,跨境资本流动自由化程度明显提高。基金证券期货机构已提前全面放开其外资股。截至今年上半年,已有6家外资控股证券公司成功落地。截至今年6月底,外国投资者持有的国内债券余额为3691亿美元,外国投资者持有的股票债券余额为3684亿美元,分别比2019年底高出13%和16%。

专家认为,在加快构建“双流通”新格局的过程中,中国资本市场的开放程度将逐步提高。普华永道中国首席经济学家张丽卿认为,金融服务业的开放将推动“双循环”发展新格局的形成。首先,扩大对外开放将增加金融的机构数量,提高金融的服务效率。其次,随着金融,机构数量的增加,金融体系的集中度有望降低。一个更具竞争力的体系将鼓励金融所有机构提高管理水平,提高风险控制能力,降低成本,更高效地为企业和其他客户服务。第三,外资机构进入金融将有助于促进金融的产品创新 

中信证券首席经济学家朱表示,展望“十四五”计划,以国内大周期为主体、国内外双周期相互促进的新发展格局,不仅包括实体经济周期,还包括资本市场周期,资本市场周期在中国具有更大的建设和发展空间和潜力。他预测,资本市场将变得更加强大和bi

资本市场发展的顶层设计早已明确,即“构建规范、透明、开放、动态、弹性的资本市场”。可以预期,资本市场将在新的一年的新起点上,进一步深化市场化、法制化、国际化的改革,以改革的力量强化主体。在市场化改革方面,注册制度的稳步实施将重塑资本市场发行、审核、注册和交易,等各个环节的“新旧”,进一步提高直接融资比例,增强对创新型企业的包容性和适应性。为大量科技公司上市铺平道路,促进产业结构加速升级;在法治建设方面,随着刑法修订和期货法制定的不断推进,证券期货监管的法律制度基础将更加坚实;关于资本市场的双向开放,在开放合作、共享的理念指导下,可以预期,沪深港联动机制将进一步优化,ETF互联互通将进一步扩大,资本市场互联互通将继续深化。

勾心,一天天,一天天。“十四五”已经开始规划布局,资本市场的优质发展也面临着更高的要求。大舸往下流,两边青山在动。改革的力量使中国资本市场在过去30年中迅速发展,并将继续谱写中国资本市场的新篇章。一个标准化、透明、开放、有活力和弹性的资本市场不再遥远。

 

https://www.yangrui.net