「多牛金融网」景顺亚太区策略师赵耀庭:A股今年仍有上行空间 美国经济或二次探底_上海股票配资开户平台网
欢迎访问股票配资门户网,股票配资公司,股票配资平台,股票配资网,在线配资,炒股配资,配资软件,配资app,股票配资开户,牛金所,策略操盘

股票配资导航
当前位置:主页 > 股市行情 > 大盘 >

「多牛金融网」景顺亚太区策略师赵耀庭:A股今年仍有上行空间 美国经济或二次探底

发布日期:2021-01-25 浏览次数:

【赵京顺亚太策略师:今年仍有上行空间,美国经济可能会双底】中国将是今年唯一能从两个重要增长变量中受益的经济体。预计上半年出口和制造业将保持强劲,下半年消费和服务业的贡献将更大,而美国经济很可能迎来双底。(《21世纪经济报道》)

受新冠肺炎肺炎疫情影响,2020年全球经济将受到严重冲击,金融出现市场将受到严重冲击震荡为了提振低迷的经济形势,政府推出大规模财政刺激计划,各大央行出台前所未有的宽松货币政策。

在充足流动性的支撑下,美国股市A股股市等主要市场纷纷反弹,甚至创出新高。同时,随着疫苗在新冠肺炎的成功开发和推广,市场对2021年的经济形势更加乐观。随着疫情得到更好的控制,中国将成为2020年世界上唯一实现正增长的主要经济体。国际货币基金组织最近预测,2021年中国GDP增长率将达到7.9%,2022年将达到5.7%。

展望2021年,中国和世界的经济前景如何?A股和美国股市能创新高吗?投资者应该注意哪些风险?京顺亚太地区(不包括日本)全球市场策略师赵最近在接受《南财对话》采访时表示,中国将是今年唯一一个能够从两个重要增长变量中受益的经济体。预计上半年出口和制造业将保持强劲,下半年消费和服务业的贡献将更大,而美国经济可能迎来二次探底。

经济复苏将推动许多股市上涨

《南财对话》:新冠肺炎疫情对全球经济造成巨大冲击,人们现在希望疫苗能走出世界的阴影。但随着人们进入2021年,新一波疫情仍在上升肆虐,你如何看待2021年全球经济前景?

赵:很难想象一年后,世界许多地方的疫情仍在加速发展。但我还是很看好2021年,这将是非常好的一年。我的乐观是基于几个因素,主要是新冠疫苗的成功推出,全球各国央行宽松的货币政策,以及中美关系改善的前景。这些因素将支撑全球经济复苏,也将推动许多地区的股市上涨。

《南财对话》:你认为会有哪些下行风险?

赵:我认为最大的下行风险仍然是疫情,特别是在美国、英国和欧洲,因为新毒株的突变仍然存在不确定性。这是否意味着会有更多的企业被关闭和封锁,对经济的影响更大?我认为到目前为止,政府在许多国家仍然希望成功推广疫苗。然而,疫苗的推广并不像以前预期的那样顺利。

例如,在美国,由于疫苗分发困难,计划在2020年分发的疫苗实际上只完成了一部分。这不仅仅是疫苗配送的物流问题,还涉及到一些简单的问题,比如谁应该先拿到疫苗?还是人需要两剂疫苗还是单剂疫苗?

我认为这些问题仍然存在,这将继续阻碍我们自去年年底以来对出现经济增长的预期。此外,还有携带变异病毒的出现。我们正密切关注形势的变化,因为我们可能会看到美国和欧洲经济出现二次探底的潜在风险。

《南财对话》:2020年,全球政府出台大规模财政支出计划,各大央行也出台更大的货币政策提振经济。2021年会有什么变化吗?

赵:2020年,大多数主要经济体都决定实施大规模财政刺激,日本、英国、中国和美国也多次推出这种财政刺激,我们把它比作“火箭发射器”。这是正确的应对策略,防止企业破产,真正为受疫情影响的主体提供资金支持。目前,新冠肺炎疫情继续肆虐美国、英国和其他欧洲地区

预计将在2021年第一季度或第二季度推出更多财政刺激措施。但我认为疫苗推广将会成功,政府将在2021年下半年对财政刺激措施采取观望态度。

因此,我认为世界主要经济体仍有一些额外的财政刺激。同样重要的是,我们将看到流动性通过全球央行注入金融体系,保持低利率。在我看来,这些措施将继续起到缓冲和支撑风险资产价格的作用。

《南财对话》:货币供应量的大幅增加引起了人们对通货膨胀的担忧。你认为2021年通货膨胀会成为问题吗?

赵姚婷:这要看我们看的是哪个经济体。我认为,与世界其他央行相比,中国人民银行可能是2021年唯一能够收紧政策的央行,因为中国在遏制疫情方面做得很好,其经济活动在出现大幅反弹。因此,中国人民银行处于令人羡慕的地位,有机会收紧一些货币政策。我们已经看到了一些行动。比如中国开发商在下降,的杠杆率上升,通胀压力加大;比如最近中国CPI上涨,是因为部分食品价格恢复正常。中国是我认为通胀压力可能在今年下半年回归的经济体之一。

今年,中国经济有两个“推进器”

《南财对话》:中国是今年唯一实现GDP正增长的主要经济体。你对2021年中国经济有什么展望?国际货币基金组织基金预测今年中国经济增长率为7.9%,与你的预测一致吗?

赵:我认为中国将是今年唯一能从两个重要增长变量中受益的经济体。第一个增长“推进器”是今年上半年制造业和贸易的持续加速,因为疫情仍在世界许多地区肆虐,如欧洲大陆、英国和美国。事实上,这将继续促进中国制造业的增长,因为这些地区将继续从中国和亚洲许多出口导向型经济体订购医疗保健产品和电子产品。

制造业对中国很重要,约占GDP的40%,劳动力比重也相当大。我预计今年上半年中国的出口和制造业将保持强劲。下半年很重要,因为大量疫苗真的会开始发挥作用。因此,随着疫苗的引入,我们期望世界上有很大一部分人,尤其是

在美国和欧洲,将会接种疫苗。从第二和第三季度开始,这些国家大多数人预计在今年7月前完成疫苗接种,这应该会进一步推动消费,而消费应该会推动服务业发展。我预计,今年下半年,消费和服务业对中国经济的贡献会更大。这将是今年中国经济两大重要“推进器”。

 

  《南财对话》:随着经济复苏,我们看到股市也在上涨。你曾提到2021年可能是新兴市场股票的好年份,我可以理解成你也很看好中国股市?

  赵耀庭:没错。当然,我们不会看到过去六个月中国股价那样的走势,但我仍然认为,中国股市明年仍有一些上行空间。因为我们仍然处于一个非常有利的环境,正如我此前提到的,这既是由于疫苗推广将令疫情缓和,也是因为更有利的地缘政治环境,以及更有利的全球贸易环境,所有这些因素都有助于营造一个更加友好更加向好的股市氛围。

  《南财对话》:怎么看香港市场,一些观点认为,港股是被低估的。

  赵耀庭:是的,我认为港股被低估了,事实上,与亚太地区的股票相比,只有卡拉奇证券交易所(股票)的市盈率低于港股,除此之外,港股是最便宜的股票之一。此外,和经合组织(OECD)地区的股票相比较时,港股也是最便宜的。

  对于长线投资者来说,会抓住这一机会去买入一些有价值的低估值股票。很多中国投资者通过港股通进行投资,争相抢购一些中国公司的股票,尤其是那些在香港上市的中国内地公司股票,它们的交易价格与在内地股市上市的同类企业相比有很大的折价。我认为这是一个很有吸引力的套利机会。

  我们认为,香港股市仍将是重要的融资地,特别是对中国公司而言,我认为这是香港经济的根本。在未来两年里,香港的重要性将继续增长。

  《南财对话》:今年人民币对美元会持续走强吗?

  赵耀庭:这是个好问题。问题的关键是,美元会继续走弱吗?这不是人民币是否在走强的问题,我认为美元可能会相对于包括人民币在内的一篮子货币走弱。有几个原因,美元是被高估的,还有一些结构性因素令美元走弱。因此,尽管我们看到美元过去几天在走强,但我认为只是昙花一现。从更长期来看,我们将看到美元兑人民币、兑一篮子货币大幅贬值,特别是当我们继续看到出台更多的刺激措施被市场吹捧。

  因为美国出现了民主党的“蓝色浪潮”。现在,美国参议院、众议院和白宫都由民主党控制,这意味着今年有更大的可能性会出台更多财政刺激措施和经济援助措施。谁来为此买单呢?他们不会提高税收。因为经济太脆弱了,大量的刺激措施将被放在美国政府的资产负债表上。我认为这是美元兑人民币汇率将继续走软的结构性原因之一。

  那么,在接下来的一年里,人民币的表现能有多强势呢?我认为汇率将稳定在目前这个水平附近,兑美元走势可能会再强一点。最近中国政府方面宣布了一系列措施,旨在拓展人民币汇率的灵活性和交易区间,以鼓励投资者和商人更多地使用人民币。

  美国经济将经历二次探底

  《南财对话》:华尔街一些市场策略师认为,美国经济可能出现二次探底。你认为这有可能吗?

  赵耀庭:最近的失业申请表明,美国将经历二次探底。如果你看一下美国新冠病毒新感染的人数,和申请失业救济的人数,就会发现这是直接相关的,因为新感染的人数越多,住院的人数就越多,这会导致各州进一步实施经济封锁,导致企业倒闭,人们失业。我们现在还没有看到美国经济(新的)疲软势头,我认为最坏的情况还没有到来,接下来的一两个月对美国来说将非常关键,特别是就新冠疫情以及与之相关的经济后果如何开始影响整个系统而言。

  然而,另一方面,疫苗将继续推广,在过去的几个月里,疫苗并没有成功地到达预期的配额和目标,但就如何做好疫苗分发工作而言,我认为美国联邦政府、州政府,地方政府现在比几个月前做得更好,更有经验也更有准备,每一天都在改善。也许几个月后,我们将开始看到疫苗对经济产生更多的影响。

  《南财对话》:如果经济可能二次探底,这对市场意味着什么?我们知道,自3月份市场跌至低点以来,美国股市表现良好。但你最近提醒,美国股市预计将经历一次调整,这会是怎样的一次调整?

  赵耀庭:我不认为这种调整必然会带来任何持续的下跌走势,调整可能是从成长股和科技股转向周期性股票。但是我们可能会在近期看到美国股市表现有所走弱,尤其是在疫情持续给经济造成损害的情况下。目前美国拥有大量流动性,有惊人的1.4万亿美元正在货币市场流动。这些过剩的流动性很大一部分来自去年政府的财政刺激,很多人把纾困金变成了储蓄,而没有进行消费。因此,目前有大量资金正在等待被配置。我认为,如果美国市场出现任何显著的下跌,有大量的流动性将会被用于缓冲任何形式的持续性市场疲软。

  《南财对话》:你刚才提到美国政府可能会出台更多经济刺激计划,你对此有什么期待?

  赵耀庭:民主党此前曾表示,他们想要规模高达3万亿美元的财政刺激。最近达成一致的刺激计划仅略低于1万亿美元。因此,如果民主党人可以完全按照自己的方式来,他们会加码财政刺激计划,把纾困支票从每人600美元变成1200美元,甚至2000美元,这就像给许多美国家庭发放他们所需的现金一样。

  所以,我认为美国在今年一季度出台新一轮刺激措施的可能性很高,有超过50%的概率,特别是因为新冠病毒继续肆虐这个国家,许多人在未来几个月继续受到影响。随着新财政刺激措施的出台,这也可能为美国股市提供支持。

  新兴市场之年

  《南财对话》:在投资方面,2021年的新趋势是什么?

  赵耀庭:2021年将是新兴市场之年。我们青睐新兴市场的两种资产类别。我看好新兴市场的股票,尤其是亚洲(北亚)以外的市场。我们看到韩国、中国台湾、中国大陆、日本等地的巨大价格变动,因为这些地区在遏制疫情方面做得很好,它们的经济因为是出口导向型而受益,所以这些动力确实助推了他们的股市表现。

  如果我们看看那些尚未经历这种情形的经济体,那将会是东南亚、非洲和拉丁美洲地区的新兴市场,我认为随着疫苗的推出,这些经济体将会在不同程度上从中受益。所以,对于那些正在寻找机会的投资者来说,我认为除北亚以外的新兴市场将是一个不错的选择。

  在固定收益方面,2021年投资者会希望投资于亚洲新兴市场债券。因为新兴市场货币兑美元将会升值,亚洲新兴市场的信用债的利息收益率要高得多。

  在政府债券方面,中国10年期国债的息差仍然非常大,超过300个基点,与美国的国债相比是一个很大的利差。因此,今年将是新兴市场(除亚洲以外)股票、和亚洲新兴市场信用债的一年。

(21世纪经济报道)

更多股票配资知识,请关注股票配资平台www.yangrui.net