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「91快牛」黄燕铭分享最新观点:把握消费、周期、机械设备轮动节奏

发布日期:2021-02-24 浏览次数:

【黄燕明分享最新观点:把握消费节奏、周期、机械设备轮换】2月23日下午,国泰君安研究院院长黄燕明在直播中分享了他对A股市场前景的最新看法。在他看来,A股之后的市场前景可能“飞而不腾”,而“控股集团”将成为常态。未来,我们需要一个新的“出现”。目前的重点是周期,预计未来的重点是机械设备。

2月23日下午,国泰君安研究所所长黄燕明在直播中分享了他对A股市场前景的最新看法。在他看来,A股之后的市场前景可能“飞而不腾”,而“控股集团”将成为常态。未来,我们需要一个新的“出现”。目前的重点是周期,预计未来的重点是机械设备。

假期后,A股市场的高,在震荡,和出现,的大市值的领先市场的领导者,进行了重大调整,而股票,的中小市值,在出现上升黄彦明说,目前的市场出现分歧,基本上是由于事实上,投资者与高估值立场有一个宽容的贴现率在下降的边际上升。然而,这并不意味着市场已经结束。考虑到1.9万亿美元救市超出预期、海外疫情缓解、国内服务消费开始回升等因素,加上“不急转弯”的宏观政策,目前大宗商品和股票仍处于共振上行阶段,A股市场有望再创新高。

然而,随着指数,的崛起,上升的市场脆弱性也将加剧。目前,出现,拥挤的交易结构已经放松,在经济复苏的叠加下,政策退出也可能出现非线性变化。黄燕明判断,A股市场可能“飞升但不飙升,股指可能阶段性创出新高,但不会是历史新高”。

黄燕明认为,未来流动性将继续小幅收紧,但对市场影响不大,不会改变市场方向。至于市场风格,他认为下降无风险利率是一个长期的过程,所以市场风格总是偏向低风险特征的蓝筹股,出现高风险特征的中小股很难“讲故事不表现”,预计大小市场风格不会转换。

关于当前市场特别关注的“控股集团”问题,黄燕明表示,全球资本市场机构投资者的投资模式相似,往往从基本面出发,通过衡量利润与估值的匹配程度进行投资,导致机构头寸逐渐趋同。特别是在海外成熟市场,“控股集团”现象由来已久。随着国内资本市场逐渐从散户转向机构主导,“控股集团”现象将成为常态。

“我们可以看到,过去,在A股,消耗板块科技、医药和消费的龙头股,的估值被该组织推高到历史的极端值。当然,这些“抱团股”有一定的溢价,成分,但它们的上涨更多是由流动性推动的。未来,随着流动性的边际收紧,市场将从原来的流动性驱动转向利润驱动,这将不断抑制老“抱团股”的估值。当旧的“抱团股”出现被召回时,机构将继续根据利润与估值的匹配程度进行选择,形成新的“抱团”黄燕明说。 

黄燕明表示,未来有必要关注新“抱团股”,重点关注周期性股。当流动性加速,收紧预期,降低风险偏好时,表现优异的蓝筹股就是下一阶段交易的方向。目前需要积极部署尚未“拥抱”的业绩突出的蓝筹股。

关于市场前景的投资节奏,黄燕明建议投资者应该把握住c

具体来说,全球原材料周期领先者的远端逻辑得益于国内外经济增长的共鸣、欧美库存的补充,而近端逻辑得益于工业品价格的上涨,赔率和胜率更高。具体行业配置看好有色、石化、基础化工、机械行业。未来,在宏观和微观改善的预期下,在周期性的资源和商品市场之后,我们应该把重点放在关注机械制造业上。

黄燕明还特别提到了军工和科技股,认为板块不怕短期动荡,对全年订单充足的公司持乐观态度。对于科技股,他建议放弃高风险特征的品种,选择新能源、低风险特征的电子等行业。

(上海证券报)

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