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「路易泽」十大券商策略:调整底部临近 反弹在即!布局“第三波顺周期行情”

发布日期:2021-03-01 浏览次数:

【十大券商策略:调整底部,很快反弹!布局“第三波顺周期行情”]国泰君安证券表示,将维持3450点-3700点震荡格局,调整见底并很快反弹;广发证券提出调整配置“第三波亲周期”市场:1。“涨价”主线的亲周期和技术(有色金属/化工/半导体/面板);2.大金融(银行业、保险业),人员较少,业绩有望改善;3.主题是关注的碳中和(经纪人中国)

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中信证券:市场进入平静期,走向新的主线

这次大地震之后,市场将回归平衡,正式进入“慢涨三部曲”中的平静期。在平静期,市场会呈现三个特点:经济平稳好转、政策稳定、风格均衡;建议配置向新主线转移,月度维度适当增加低估值、高性价比国防板块,顺周期板块继续配置,季度维度布局“五大安全”领域高性价比技术和军工,增加之前疫情破坏的板块。

首先,在出现,制度重仓股的正反馈效应被逆转,市场流动性的紧张平衡导致了这一轮调整,叠加了外部意外冲击的共振,扩大了调整幅度。但预计短期内外部流动性压力将逐渐缓解,目前市场调整空间有限。其次,在平静时期,预计经济将继续保持稳定,趋势保持不变,“两会”政策将保持稳定。市场风格将从出现,转向上升,溢价,个股将增长,而对于高度确定的下降,溢价,市值风格将得到重新平衡。最后,建议在平静期调整分配,改变主线。房地产、保险等估值低、性价比高的国防板块应适当配置月度维度,化工、有色等景气度高的顺周期性板块应继续配置。在季度维度上,我们将重点关注“五安全”地区的高性价比科技和军工产业,重点关注关注科技安全(消费电子、半导体设备、新安)和国防安全(军工),同时,我们将增加去年疫情受损的相关产业的板块,如汽车零部件、家电、旅游酒店、航空等。

海通证券:牛市进入第三个年头,波动性加大

21年与2007年相似:第三年牛市,企业利润回升,宏观流动性收紧,微观资金加速入市。历史数据显示,牛市市场波动性在第三年有所上升,沪深300指数单日跌幅超过2%的交易,的日跌幅明显为上升,出现的日跌幅呈圆形上升。春节后的调整特点是短暂的曲折,以短期恢复逻辑的后周期为主,如资源和金融,注重轮升后科技的大众消费。

国泰君安证券:调整底部临近,反弹指日可待

维持3450-和3700震荡点的格局,调整触底,反弹迫在眉睫。中端市场蓝筹股会焕发出利润弹性、估值合理的优势。看好全球原材料循环和机械制造后资源产品。 

自春节以来,大盘一直在不断调整,其实质是市场对贴现率的下降容忍度。美国债券收益率在一周内的波动(周四周五连续两天的日波幅超过新世纪以来的98%)增加了贴现率上升预期相对于利润改善预期的领先地位。回顾过去

中端市场蓝筹股光彩照人。春节以来的“大小再平衡”让市场担心大小风格的系统性转换,这更多的是高价值蓝筹股回调下的一种防御,盈利仍然是核心因素。因此,集团外业绩突出的蓝筹股公司配得上我们称之为“中端市场蓝筹股”的关注,从历史经验来看,中端市场蓝筹股往往在价值/成长方式反复轮换和波动率显著增加两种环境下表现良好,本质上是纠结心态的映射,而目前的市场却出奇的适合这种情况。在大市值面临拥挤的交易废墟,小市值有风险偏好的背景下,中端蓝筹股将因其利润弹性和合理的估值优势而焕发光彩。2020年年报业绩预测中呈现的-市值利润增长率“倒U型”关系提供了新的线索。未来利润复苏和繁荣将波及更广范围,下降,市值大的“一龙”在关注溢价,小白马,“龙二”、“龙三”中端市场蓝筹股在业内崛起。

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  中信建投证券:交易通胀,精选中盘

  美债快速上行进入阶段性的尾声,全球金融市场的动荡逐步趋缓,A股市场从春节后的下跌也将趋缓。

  各行业龙头公司由于估值过高,在本轮调整中下跌最为显著。此前在周报中指出,市场风格将呈现出显著的切换,中小盘股票表现将更加占优。通过对比中证100、中证500和中证1000指数发现,小市值的公司在估值和增长之间的匹配程度相对较高。建议投资者从中盘股票中择优进行投资。从行业层面上来看,本周众议院通过了拜登的经济刺激法案,美联储会配合经济刺激维持宽松。需要关注美国经济复苏的情况,预期周期板块中也将出现显著的分化。现阶段来看,铜、铝等有色金属将持续表现较好,稀土也会受益,值得投资者持续关注。

  中金公司:急跌近尾声,盘整仍继续

  本次调整可能是对去年3/23日见底反弹以来的一次幅度略大、时间略长的休整。综合来看,在上周的“急跌”后,类似这种一周指数回调5-10%的急跌情况短期发生的概率已经不大,但由于调整时间尚短、幅度仍小、估值仍不低,成交量也没有出现明显的萎缩,我们估计市场后续逐步从当前急跌转为平缓盘整,要注重自下而上选股。短期内估值低、此前涨幅低的板块可能有韧性。

  行业建议:重结构、轻指数。短期低估值、此前表现平淡的板块可能会相对较好,同时:1)消费仍是自下而上选个股的重点;2)新能源、科技、医药等领域结合景气程度自下而上逢低吸纳。中长线我们依然看好中国消费升级与产业升级的大趋势。

  安信证券:市场急跌告一段落,等待反弹条件孕育

  A股市场过去一年估值扩张的重要原因来自于全球流动性宽松与无风险利率下行,随着美国经济加快复苏,美债收益率上升,A股市场的估值难以避免地面临修正压力。综合评估,我们认为美债利率前期过快攀升,预计短期暂趋稳定,A股市场急跌也将告一段落。但总体看,美债利率上升趋势并未逆转,未来数月A股市场估值环境依然面临重心下移的挑战,总体基调是市场处于估值调整期。投资者后续对于投资标的的选择,在估值和盈利超预期程度等方面,都需要比过去年一年更为苛刻。

  短期预计3月重要会议期间风险偏好趋于平稳,后续需要等待以盈利超预期为主要动力开启反弹行情,反弹条件目前在孕育中。当前行业重点关注:房地产、银行、公用事业、化工、有色、军工、新能源等。主题关注:碳中和、数字经济等。

  广发证券:市场风格切换而非牛熊切换,布局“第三波顺周期行情”

  全球DDM两端并无显著变化,而美债实际利率上行暴露全球微观结构恶化问题。成交额前5%个股成交额占比触及极值历史上共有4次,指向牛熊切换或风格切换,当前A股局部过热而非全局高估,且“经济修复”及“政策不急转弯”的组合使更广谱的顺周期行业及中小市值公司受益,因此是风格切换而非牛熊切换。

  建议利用调整配置“第三波顺周期”行情:1、“涨价”主线的顺周期及科技(有色金属/化工/半导体/面板);2、人少+业绩预期改善的大金融(银行、保险);3、主题关注碳中和。

  光大证券:A股大概率将保持震荡格局

  上周A股市场大幅下跌,A股主要宽基指数周跌幅均超过5%,创业板指周跌幅超10%,结构上,顺周期板块表现相对较好,高估值的消费、新能源板块回调幅度较大,价值风格表现优于成长风格。

  展望后市,国内经济持续复苏仍将对A股形成支撑,A股持续大幅下跌的可能性较低,但短期A股大概率将保持震荡格局,建议重点把握其中的结构性机会。包括:①全球经济复苏叠加流动性宽松推动资源品价格上涨,建议关注有色金属、石油石化;②看好自身电动化周期带动的汽车,以及受益于海外出口拉动的家电;③关注长期业绩确定性高的电新、军工回调之后的配置机会;④建议关注估值合理且悲观预期不断改善的疫情受损板块,包括航空、旅游、酒店、影院等行业。

  浙商证券:布局科技,王者将归来

  有别于市场一致预期,站在当前,展望二季度,浙商证券看好科技板块,重点方向有国防装备和半导体,未来几周的震荡期是布局窗口。值得注意的是,结构的重建并非一蹴而就,科技板块已进入底部区域,震荡过程中可耐心布局。

  1、布局科技期,王者将归来。对当下的市场而言,相较于指数,结构选择更为重要。对指数而言,2021年非牛非熊,整体是震荡格局。就结构而言,抱团股面临休整,周期股的脉冲行情进入后期,展望后续,科技板块将王者归来,重视以国防装备和半导体为代表的高景气且调整较为充分的行业,未来几周是布局窗口,耐心布局。

  2、把握布局期,三大驱动力。对投资者而言,积极把握未来几周的科技布局期,科技归来的三大核心驱动因素有:其一,产业步入黄金期,风险收益比明显;其二,盈利逐步被验证,财报季是催化剂;其三,十四五期间重点,政策扶持力度大。

  粤开证券:短期调整已处在左侧结束,右侧机会即将显现

  目前市场短期调整已处在左侧结束的阶段,后续大概率开启筑底过程,然后逐渐出现右侧机会,在沪指缺口已经回补的情况下,后续市场调整空间有限,短期或以震荡上行为主。

  配置方向上,关注两条主线。首先,全国两会召开在即,建议优先关注两会相关政策题材股机会,包括十四五规划建议聚焦的硬科技、新能源等战略新兴产业,另外根据历史行情回测,过去20年两会期间食品饮料、通信和交运板块上涨概率相对较大,投资者可以适当布局。其次,由于当前市场对于估值更为敏感,随着部分企业年报披露日期渐进,可以逢低关注有基本面支撑的低估值、顺周期板块投资机会。

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(券商中国)

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