「金山办公」公开市场操作收放自如 跨节流动性无虞_上海股票配资开户平台网
欢迎访问股票配资门户网,股票配资公司,股票配资平台,股票配资网,在线配资,炒股配资,配资软件,配资app,股票配资开户,牛金所,策略操盘

股票配资导航
当前位置:主页 > 股市行情 > 股市动态 >

「金山办公」公开市场操作收放自如 跨节流动性无虞

发布日期:2021-01-25 浏览次数:

[公开市场操作可以自由收回,截面流动性安全】上周央行公开市场操作大幅扩大,逆回购操作量从20亿元飙升至近3000亿元,之后又回到20亿元,允许灵活收回。本周将有8000多亿元的流动性工具到期,“春运高峰”即将启动,这将从多方面考验央行的流动性监管。分析师认为,春节期间资金压力不大,公开市场操作可能成为节前稳定流动性波动的主要手段,有一定概率启用CRA(临时准备金运用安排)等临时工具,但RRR减持的必要性和可能性不大。(中国证券报)

上周央行公开市场操作大幅扩大,逆回购操作量从20亿元飙升至近3000亿元,再回到20亿元,灵活。本周将有8000多亿元的流动性工具到期,“春运高峰”即将启动,这将从多方面考验央行的流动性监管。分析师认为,春节期间资金压力不大,公开市场操作可能成为节前稳定流动性波动的主要手段,有一定概率启用CRA(临时准备金运用安排)等临时工具,但RRR减持的必要性和可能性不大。

大额净投资有一个谜

据统计,央行上周共推出6140亿元人民币逆回购操作,单周净投资5980亿元,为过去35周最高。这么大的净投资可能和春节关系不大,主要是为了对冲1月份税收高峰期的影响。

受节假日影响,1月份纳税期限延长至20日。根据以往的经验,19日到21日是本月纳税期的高峰期。上周央行从19日开始加大逆回购操作力度,20日操作量最大,22日还地。用分析师的话来说,操作节奏“很紧”。此外,虽然上周有大量操作,但截止日期都是7天,都将在本周到期,这与截面资本投资“脱节”。

往年节前流动性一般在春节前一个月开始。然而,央行的“新年红包”今年将发行多少仍有待解决。

流动性缺口显著缩小

春节前,流动性操作受关注,影响,市场参与者有不同看法。要求RRR减排的呼声获得了第一名,但没有得到认可。1月中旬,MLF继续意外缩水,其他工具或手段没有出现。

为什么央行今年不急于摊牌?分析师认为,首先今年对横截面流动性的压力相对减轻,元旦和春节间隔较长,给市场足够的时间做好准备和应对;其次,今年地方债务“预批”没有下降,春节前政府债务供给压力有所缓解;而且受疫情影响,地方政府纷纷鼓励地方节日,“春运高峰”的流量与往年相比多少有些下降味,更难预测现金配送的需求;最后,货币政策强调“稳定”二字,注重灵活性、精确性、合理性和适度性。

根据往年经验,春运前集中现金交割通常伴随着“春运高峰”的开始,金融机构进入节前拨备的关键期。信达证券(Cinda Securities)固定收益分析师李表示,春节前后扰乱流动性的最大因素是现金交割和提取。 

随着下降,现金利用率的提高,返乡政策的变化进一步影响了现金需求,这使得春节前的流动性供求状况与出现往年相比发生了很大变化。根据郭进证券最近发布的一份研究报告,没有必要担心“春节”

往年春节前,央行主要通过RRR减持、临时RRR减持(CRA或TLF)和公开市场操作积极释放流动性。大多数机构消息人士认为,对普惠金融公司的评估和对所需准备金率的目标削减将正常实施,但除此之外,近期没有必要也不可能实施全面的RRR削减。至于临时RRR减持工具,类似于“巨额逆回购”。考虑到今年春节前流动性供求压力有望缓解,部分机构认为央行可能在春节前进行CRA或TLF(临时流动性便利化)操作,但可能性不大。通过逆回购MLF组合操作,被认为是延续公开市场操作,稳定春节前流动性波动最可能的方式。

根据郭进证券的研究报告,央行可以通过大规模的“MLF逆回购”操作充分满足市场需求,也有降低普惠RRR、推出CRA的可能。民生证券首席宏观分析师谢云良表示,今年春节前,央行下调RRR的可能性不大,央行可以通过在公开市场上开展MLF操作和逆回购操作来填补流动性缺口。

华泰证券首席固定收益分析师张继强认为,开展MLF和逆回购操作仍是平抑流动性波动的主要手段。由于MLF在春节期间将于2月到期,预计央行将于2月初提前开展MLF业务。

市场人士建议,如果TMLF到期,关注央行本周有必要再次进行MLF操作。毕竟去年11月份就有一个每月进行两次传销行动的案例。

(中国证券报)

想了解更多关于股票配资,的知识,请咨询关注,股票配资平台和www.yangrui.net