「老板电器」A股大幅震荡幕后:万亿资金调仓换股重新“抱团”_上海股票配资开户平台网
欢迎访问股票配资门户网,股票配资公司,股票配资平台,股票配资网,在线配资,炒股配资,配资软件,配资app,股票配资开户,牛金所,策略操盘

股票配资导航
当前位置:主页 > 股市行情 > 股市动态 >

「老板电器」A股大幅震荡幕后:万亿资金调仓换股重新“抱团”

发布日期:2021-02-02 浏览次数:

【背后A股夏普震荡:万亿资本转移头寸和股份再次“拥抱集团”】2020年,A股市场将使全行业大部分基金公司盈利,股权产品较多的公司将获得更多利润。根据天翔投资数据,2020年第四季度基金公募总利润为8233.25亿元,比2020年第三季度增加3871.48亿元。

K图 000001_0

2020年,A股市场将使行业内绝大多数基金公司盈利,拥有更多股权产品的公司将获得更多利润。

根据天翔投资数据,2020年第四季度基金公募总利润为8233.25亿元,比2020年第三季度增加3871.48亿元。

《中国经营报》记者注意到,去年第四季度,基金重仓股门票公开发售仍以白马龙头股为主。从基金重工控股的角度来看,与上一季度相比变化不大。从涨跌来看,基金股市市值涨幅最大的是贵州茅台,第四季度股市市值增加440亿元;五粮液、宁德时报等5只股票,股票市值涨幅超过200亿元。

1月28日,A股三大股指集体震荡下跌,沪指勉强站在3500点。前期用市场资金“抱团”的板块,变成了主力,杀跌,下一个市场将如何解读?

股权利润领先

纵观2020年第四季度的市场形势,国内三大指数表现良好。上证指数上涨7.92%,深证成指上涨12.11%,创业板指数上涨15.21%。

根据天翔投资的数据,基金旗下产品盈利能力排名前五的基金公司分别是E基金基金,华夏基金,汇天富基金,郭芙基金和广发基金

格尚财富研究员张婷认为,上述公司的共性是股权的投资业绩不错,每家公司都有明星经理人,如E基金的、肖楠,广发的刘。此外,去年第四季度,投资者的回报率和净购买量都很高,基金公司收取的管理费也相对较高。

在产品类型上,股权产品的收益明显好于固定收益产品。根据天翔投资数据,混合基金,债券基金,股票型基金,币基金和QDII基金的合并利润分别为4873亿元、531亿元、2231亿元、451亿元和114亿元。

“2020年,在这样一个结构性市场中,基金的股权公开发行发展迅速,规模和表现都非常出色。在设置产品时,基金的公开发行往往是灵活的混合产品,而不是股票型产品。充分发挥基金经理的择时能力与以往追求相对收益相比,基金公司越来越注重绝对收益给投资者带来的长期利润。”基金,高级研究员杨佳兴说。

德胜基金研究中心总经理冯晓分析了以下原因:从市场角度来看,2020年第四季度,A股在震荡,呈上升趋势,而宽基则呈普遍上升趋势,指数各大股指均有不同程度的上涨,因此股权表现相对较强。另一方面,尽管基金公开发行管理的资产规模已超过20万亿元,但基金的类型却大不相同。例如,混合基金占近26%,而QDII占不到1%,因此我们可以看到非常明显的特征。当市场上涨时,股权基金的利润明显好于QDII。

张婷还表示,股票投资,占比较大的基金和股票型基金,混合企业利润更高,主要是因为A股去年第四季度的表现更好。在基金,高回报和大规模的背景下,这两种类型的基金利润最高。由于QDII基金,的规模相对较小,总利润并不那么突出。货币基金和债券基金的回报率相对较低,利润也较少。

股权集中度提高

除了基金公司的盈利能力,基金经理的投资布局和选股策略也在季度报告中得到充分体现。

2020年第四季度的A股市场是震荡,的上升市场,但上升主要集中在消费、新能源产业链等几个热点领域。根据数据,基金十大重仓股分别是:贵州茅台、五粮液、美的集团、宁德时报、中国钟勉、中国安信、泸州老窖、隆基股份,迈瑞医疗、李勋精密。

杨佳兴认为,上述第四季度重仓股十大公募反映出2020年基金公募现象明显。白酒、消费、新能源、医药、高端制造业在基金,公开发行的位置上,占据了除中国安信之外的巨大仓位。其他9只股票几乎都在2020年人气高的板块,这是近年来“抱团”现象的集中表现,也会让市场担心公募头寸过度集中。

与2020年第三季度末相比,第四季度十大重仓名单变化不大,大部分都是按照重仓的顺序进行调整。与第三季度相比,安森中国在第四季度被提升至重仓股前十,而顺丰控股则被踢出重仓股前十

“中国安森重回前十的一个重要原因是,基金的公开募股是出现在长期控股一家集团后进行的

了一些分歧。”杨佳星表示,部分基金经理开始对热点板块获利了结、调仓换股,增持像中国平安这样的权重股,这与近期银行板块回暖的逻辑相似,一些基金经理开始将白酒、新能源的仓位转换到基建、银行、非银金融这样相对较为低估且2020年热度较低的板块。

 

  萧锋分析,今年新发基金较多,对于行业龙头持仓在集中,尤其是表现好的个股会加大投资额度。基金资产抱团现象并未打破且依旧较重。

  在2020年四季度公募重仓股中,基金持股市值增加最多的为贵州茅台,四季度持股市值增加440亿元。贵州茅台、五粮液、宁德时代、美的集团、中国平安、海康威视,持股市值增加均超200亿元以上。

  增持市值前十的分别为:贵州茅台、五粮液、宁德时代、美的集团、中国平安、海康威视、泸州老窖、中国中免、药明康德、山西汾酒。

  “白酒、新能源、消费板块上机构的持续看好,相当多的机构认为上述板块仍有一定上涨空间,同时这种看好反馈在股价上也有一定提升,所以机构的不断增持加上板块的持续高温促使上述板块在四季度仍旧是公募基金增持的首选。”杨佳星认为。

  在2020年四季度公募重仓股中,基金持股总市值减少最多的为立讯精密,四季度持股市值减少88亿元。四季度持股市值减少均超80亿元以上的还有歌尔股份。

  减持市值前十的分别为:立讯精密、歌尔股份、闻泰科技、南极电商、永辉超市、鹏鼎控股、三七互娱、吉比特、信维通信、海螺水泥。

  对于减持原因,杨佳星分析,一部分是上涨之后进行获利了结,比如歌尔股份,也有的是业绩不达预期或发生踩雷,比如南极电商、永辉超市。可以看到上述减持前十的个股在四季度股价表现大多落后于大盘,部分个股跌幅也是接近腰斩,反映出机构抱团后退潮对个股的影响是很大的。

  加码高端制造技术创新

  1月28日,A股单边下行。上证指数收盘跌1.91%报3505.18点,盘中失守3500点;深证成指跌3.25%,创业板指跌3.63%,创4个月最大跌幅;两市成交额共计9155.8亿元,连续两个交易日不足万亿元规模。

  近期A股“震幅”加大。对此,海富通中小盘混合基金经理范庭芳指出,市场调整主要是对流动性的担忧。“这两天回购利率上升特别快,一方面是由于节前效应,另一方面也体现了市场对未来流动性收紧的担忧,进而带来风险偏好下降。”范庭芳说。

  但范庭芳认为,投资者对2021年市场行情无须过分悲观,如果紧紧围绕盈利因子、坚守“消费+科技”的投资主线,投资于那些基本面与估值相匹配、未来业绩能够持续增长的个股,全年表现仍然值得期待。

  “现在需要警惕那些估值扩张过快、业绩增速与估值无法匹配的个股。”范庭芳说。在他看来,过去两年全球流动性都处于非常宽松的状态,市场对估值容忍度较高,部分板块、部分个股存在估值扩张超过业绩扩张的情况。而站在当下时点看,全球流动性短期虽然不太可能大幅收紧,但也很难再继续大幅扩张,因此那些估值扩张过快的个股可能会率先承压。

  对于近期市场讨论颇多的“抱团”话题,范庭芳坦言,如果“抱团”是指机构投资者对某些板块或优质个股的偏爱,那么全球资本市场都存在“抱团”,未来A股依然会存在“机构抱团”,重点在于“抱团”的方向和个股可能会变化。“从本质上来说,机构投资者还是从基本面出发做投资,审美不会改变,所以可能会切换方向,但不会消失。”范庭芳说。

  值得关注的是,尽管市场仍然存在“流动性收紧预期”的压力,但范庭芳对未来市场仍然较为看好,尤其是接下来一季报行情。“一方面是去年基数较低,另一方面是受到疫情影响,全球很多产能向国内转移,那些参与全球供应链竞争的国内企业受益非常明显,这也是为什么我们强调2021年应该更关注盈利的原因。”范庭芳说。

  广发基金宏观策略部总经理武幼辉告诉记者,站在宏观角度审视行业景气,今年可以关注两条主线:一是再通胀,关注具有持续提价能力的企业,包括消费品(食品饮料)、工业品、具有成长属性的周期品;二是出口链,关注供给在国内、需求在全球并且具备很强竞争优势的企业,如机械、汽车零部件、电子元器件、家电和部分化工品等。

  从产业角度来看,以内循环和科技创新为基础,关注政策支持、中长期景气向好的行业,主要集中于高端制造、科技创新以及大消费板块。

  华夏基金相关人士判断,2021年区间震荡,但有明显结构机会。

  该人士进一步表示,历史上看,盈利上行、流动性回收的节点往往是一个区间震荡的局面。这一震荡的基础在于,下行的剩余流动性构成了大势的顶,而上行的盈利给大势有力的支撑,目前的风险偏好位置高于中枢水平,也高于拟合的收益率为0的风险偏好水平。但考虑到明年整体盈利的强劲增长,由风险偏好下行带来的下跌空间有限,对比2013和2017年及之后的大势来看,剩余流动性重新扩张的2014年迎来了牛市,而剩余流动性仍然偏紧但盈利转而向下的2018年迎来了熊市,因此对于2021年而言,盈利拐点是否会出现至关重要,但目前中性预测,2021年盈利持续上行。因此,2021年区间震荡,但仍有结构性机会,总体上大势并不悲观。

  从策略应对上,上述人士认为:“明年在持仓结构上应该加大金融地产、制造业龙头和受益于商品价格上行的周期板块的配置。在新经济内部,可适当回避高估值的子领域,选择景气上行的方向。”

  富国基金表示,展望2021年,将是基本面和流动性的赛跑,盈利大概率是倒‘V’形,全年来看,企业盈利大约有10%的上行空间。过去两年间,市场已经有较大涨幅了,未来的上涨动力来源于居民资产向权益市场转移的大趋势,这个大趋势或将给市场带来源源不断的上涨动力。

  对于资产配置而言,中欧基金相关人士认为,最优的大类资产配置仍为股票和商品的组合。在看好的股票类资产当中,从行业角度来看,主要体现为可选消费的盈利复苏确定性,包括电子、家电建材、新能源车、高端零售(包含金融理财);而在商品类资产当中,铜、油、农产品均看涨,黄金可能震荡调整,由此可以配置周期类股票如化工、有色等。

(贝果财经)

更多股票配资知识,请关注股票配资平台www.yangrui.net