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「300129泰胜风能」752家企业排着长队来了 IPO全面市场化还有多远?

发布日期:2021-03-01 浏览次数:

【排队的企业有752家。IPO完全市场化还有多远?】从去年10月开始,关于注册制排队时间长、首次公开发行(IPO)拥堵的讨论逐渐发酵。近日,监管部门加强了对拟IPO企业的现场检查,引发了不少企业撤回申请材料的消息,再次将这一话题推到了风口浪尖。按照目前的发行速度,752家正在排队IPO的公司可能要到2022年才能上市。(证券时报)

「300129泰胜风能」752家企业排着长队来了 IPO全面市场化还有多远?

自去年10月以来,关于注册制度排队时间长、企业首次公开发行(IPO)拥挤的讨论逐渐发酵。近日,监管部门加强了对拟IPO企业的现场检查,引发了不少企业撤回申请材料的消息,再次将这一话题推到了风口浪尖。按照目前的发行速度,752家正在排队IPO的公司可能要到2022年才能上市。

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不可否认,尽管户籍制度改革试点的整体效果明显,考虑到市场各方对改革之痛的接受程度,距离A股人民所期待的完全市场化还有很长的路要走,但是可以肯定的是,市场化仍然是大势所趋,只是时间很快。

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IPO排队公司有多少家?

2月26日,证监会发言人在回答记者提问时表示,自科技创新板和创业板,试点注册制度改革以来,整体效果明显,市场各方反应积极,企业积极申请上市,IPO排队人数迅速增加。

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事实上,IPO公司排队的人很多,排队时间延长,很多公司撤回申请材料,这已经引起了市场的密切讨论。据《证券时报》记者统计,沪深两市IPO排队总人数已达752人,其中已有266人通过IPO。

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具体来说,根据中国证监会和上海、深圳、交易所、公布,的最新数据,截至2月25日,共有117家IPO公司申请上交所主板,其中47家已经通过但尚未上市;深交所中小板有54家公司准备排队IPO,其中9家公司将出席会议。 

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同时,截至2月27日,科技创新板正在审核的IPO企业有107家(其中13家处于停牌或财报更新状态),另有89家企业已通过会议但尚未上市(其中51家已提交注册企业,38家已通过会议但未提交注册企业)。但深交所共有264家IPO企业(含31家停牌企业),另有121家企业在会后等待上市(其中已提交注册的企业51家,会后未提交注册的企业70家)。

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根据数据对比,2020年首次公开发行共上市396家公司,远远超过2018年的105家和2019年的203家,略低于2017年的438家。根据2020年396家IPO的估计,即使暂停新企业申请,排队的752家企业消化——家也需要近两年的时间。实际上,只有266家已经参加IPO大会的企业,相当于上半年IPO上市企业的数量。

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排队拥挤的原因是什么?

说到这里,人们不禁要问,为什么在注册制试点下,IPO发行更加市场化、规范化,企业上市在出现?依然拥堵

证监会发言人在最近一次回答记者提问时解释说,沪深交易所: IPO排队企业数量大主要有两个原因,一方面是中国经济转型发展和优质发展成果的客观反应,另一方面也反映了各方对资本市场的信心,市场也需要逐步适应注册制的实施。

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简单来说,注册制度鼓励了更多的企业申请上市,但这需要一段时间

其次,监管还没有完全放心,担心市场难以阻止质量差的公司上市,担心IPO步伐加快会造成市场剧烈波动,直接导致大量通过会议的企业在提交注册时陷入困境。目前,科技创新委员会和创业板的平均注册审查期超过5个月,但不包括提交注册后的时间。从去年10月份开始,从参加会议到提交注册一般是2个多月,从备案到注册一般是8个多月。

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开源证券中小股首席研究员任朗强调,与历史上漫长的审计周期造成的“堰塞湖”不同,目前IPO备案排队企业数量的增加更多地反映了注册制度改革和各方对国内资本市场信心的增强所激发的市场活力。

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市场分配的难度如何?

综上所述,目前IPO排队企业增加的关键是能否实现市场化发行。

与海外市场的注册制度相比,王认为,纽交所和之所以没有被IPO封杀,主要是因为海外市场已经是成熟的证券市场,市场机制发挥了主要作用。如果市场不认可,就上不了市场。就算有,也拿不到多少钱。上市后可能成为空壳公司。IPO受到市场机制的强烈约束。“客观来说,目前排队等待初审或上市的相当一部分公司无法在境外上市。即使它们在A股,上市,市值的峰值也将很快变成一个空壳。”

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与A股,目前的环境相比,如果我们真的不控制审批节奏,每年的首次公开募股数量肯定会超过700家,在大量市场中被遗忘的公司将进一步加速下滑。市场真的能接受吗?普通投资者真的买得起吗?在这样的担忧下,监管的节奏是合理的。毕竟,“提高直接融资比例”是一项非常重要的政策任务,“资本市场基础体系”不需要一步就可以“不断完善”。

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自2019年实施科技创新板注册制度以来,出现'新股已在破发市场上市

  可见,市场化是个理想状态,目前还在注册制的初级阶段,时间换空间的政策也不能说完全没道理,保持市场相对稳定态势下的持续融资对各方面来说都是好事。哪怕是按照目前每年400至500家企业首发上市的速度,A股上市公司数量也会迅速增加,届时市场分化就是自然而然的事情,只是时间快慢而已。

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(证券时报)