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「吉比特股票」IPO堰塞湖又来了!752家企业等待上市 全面注册制何时推出?

发布日期:2021-03-02 浏览次数:

【IPO堰塞湖又来了!752等待上市的企业综合注册制度什么时候推出?目前排队IPO的752家公司可能要到2022年才能上市。自去年10月以来,关于注册制度排队时间长、IPO上市拥堵的讨论逐渐发酵。最近监管部门加强了对IPO公司的现场检查,很多公司撤回申请材料的消息又一次把这个话题推到了风口浪尖。(经纪人中国)

目前排队IPO的752家公司可能要到2022年才能上市。

自去年10月以来,关于注册制度排队时间长、IPO上市拥堵的讨论逐渐发酵。最近监管部门加强了对IPO公司的现场检查,很多公司撤回申请材料的消息又一次把这个话题推到了风口浪尖。

在最近回答记者提问时,证监会发言人解释说,沪、深、交易所: IPO排队企业大量出现的主要原因有两个,一方面是中国经济转型发展和高质量发展成果的客观反映,另一方面也反映了各方对资本市场的信心。

无可否认,虽然注册制度改革试点的整体效果是明显的,但考虑到市场各方对改革之痛的接受程度,A股要完全市场化还有很长的路要走。但无论如何,市场化还是大势所趋,只是时间快。

有多少IPO公司在排队?

2月26日,证监会发言人在回答记者提问时表示,自科技创新板和创业板,试点注册制度改革以来,整体效果明显,市场各方反应积极,企业积极申请上市,IPO排队人数迅速增加。

事实上,IPO公司排队的人很多,排队时间延长,很多公司撤回申请材料,这已经引起了市场的密切讨论。据券商中国记者统计,沪深两市IPO排队总人数已达752人,其中已有266人通过IPO。

 

具体来说,根据中国证监会和上海、深圳、交易所、公布,的最新数据,截至2月25日,共有117家IPO公司申请上交所主板,其中47家已经通过但尚未上市;深交所中小板有54家公司准备排队IPO,其中9家公司将出席会议。

同时,截至2月27日,科技创新板正在审核的IPO企业有107家(其中13家处于停牌或财报更新状态),另有89家企业已通过会议但尚未上市(其中51家已提交注册企业,38家已通过会议但未提交注册企业)。然而,创业板IPO审核的公司有264家(包括31家停牌公司),另有121家公司在会后等待上市(包括51家提交注册的公司,以及70家会后未提交注册的公司)。

 

数据显示,与历史数据相比,2020年首次公开发行上市的公司有396家,远远超过2018年的105家和2019年的203家,略低于2017年的438家。根据2020年396家IPO的估计,即使暂停新企业申请,排队的752家企业消化——家也需要近两年的时间。实际上,只有266家已经参加IPO大会的企业,相当于上半年IPO上市企业的数量。

排队拥挤的原因是什么?

说到这里,人们不禁要问,为什么在注册制试点下,IPO发行更加市场化、规范化,企业上市在出现?依然拥堵

在最近对记者提问的回答中,证监会发言人解释说,沪、深、交易所:出现大量IPO排队企业主要有两个原因,一方面是客观反映了中国经济转型发展和高质量发展取得的成就,另一方面

首先,注册制下的审计精神是“以信息披露为核心”,实质性审计大幅减少。此外,沪、深、交易所三地对上市资源的争夺,也使得IPO难上加难。但是,这么多年来,IPO审核会议艰难而容易。发行人和中介一般都有“不等人”的心态,往往选择尽早排队。

其次,监管没有充分信任市场,担心市场难以阻止质量差的公司上市,IPO步伐加快会造成市场剧烈波动,直接导致大量通过会议的企业在提交注册时陷入困境。目前,创业板,科技创新局注册考试周期平均在5个月以上,但不包括提交注册后的时间。从去年10月份开始,从参加会议到提交注册一般是2个多月,从备案到注册一般是8个多月。

开源证券中小股首席研究员任朗强调,与历史上漫长的审计周期造成的“堰塞湖”不同,目前IPO备案排队企业数量的增加更多地反映了注册制度改革和各方对国内资本市场信心的增强所激发的市场活力。

市场分配的难度如何?

综上所述,目前解决IPO排队企业数量增加问题的关键是能否真正实现市场化发行。

  对比境外市场的注册制,王骥跃认为,纽交所、港交所等之所以没有出现IPO堰塞的情况,主要是因为境外市场已经是成熟的证券市场,市场机制发挥着主要作用。市场不认可就上不了,即使上了也融不到多少钱,上市之后也可能会沦落成壳公司,IPO受到市场机制的强烈约束。“客观上说,目前在排队待审或待上市的公司,相当一部分在境外也是上不了市的,即便在A股上市了也是市值巅峰很快就成壳了”。

  而对比目前的A股环境,如果真的不控制批文节奏,每年IPO家数一定会迅速突破700家,大量市场中存量的已经快被遗忘的公司将进一步加速下跌,市场真的能接受的了吗?普通投资者真的能承受的了吗?在这样的担心下,监管控制节奏也就在情理之中了,毕竟“提高直接融资比重”是相当重要的政策任务,而“资本市场基础制度”是可以“不断完善”并不要求一步到位的。

  自科创板注册制2019年实施至今,市场上一度出现新股上市破发,也一度出现过新股被迫底价发行,市场化对企业的筛选已然呼之欲出。换言之,市场不接受市场化,可能只是个伪命题,只是各相关利益方选择认为市场暂时不能接受而已,毕竟市场化发行的冲击短期内必然会伴随一定的痛苦。