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「全球10 人口或已感染新冠」全球三大变量集体飙涨 极限搏杀即将见分晓?拜登再出重招 A股如何演绎?

发布日期:2021-03-08 浏览次数:

【世界三大变数集体暴涨,终极对决即将揭晓?拜登再次招募了A股。怎么解读?经过一些竞争,外部因素可能会影响下降,和A股应该进入自己的节奏。这两周国内市场基本被海外噪音掩盖,内部结构性问题逐渐消化。

北京时间3月5日凌晨,普京和沙特王储将微笑!

当地时间3月4日,第14届欧佩克及其盟国(OPEC)举行部长级会议。欧佩克代表表示,他们决定4月份不增产50万桶/天,而沙特阿拉伯决定在4月份维持原油自愿减产100万桶/天。北京时间3月5日凌晨,国际油价上涨超过5%。北京时间3月6日凌晨,国际油价再次飙升,配油接近70美元。

与此同时,我们可以看到10年期美国国债收益率再次攀升至1.61%以上。按照通常的逻辑,美元指数和大宗商品的走势应该是相反的,从历史走势来看也是如此。只有当美元下跌时,通胀预期才会上升。然而此刻美元大举反攻,一周内连续收了三个杨,现在已经收了92个以上。

分析师认为,油价和美国债务代表通胀预期,而强势美元战略显然旨在抵消不断上升的通胀预期。只有这样,拜登的1.9万亿刺激政策才能顺利实施。然而,令人惊讶的是,在油价飙升的背景下,新能源汽车崩溃了,特斯拉在本周收于600美元以下,蔚来接近减半。交易?的逻辑是什么

本周可能会出现激烈的战斗

最近两周,通货膨胀的话题被市场加热到了极点。首先是对通胀预期的投机,其次是抑制通胀预期的投机。前者,石油、有色金属、化工、煤炭的强势周期纷纷飙升;在后者,美国债券收益率飙升,权益大幅震荡,化,高估值品种全面回归。但是,在这个过程中,也不是没有阻力。这种阻力最终体现在美元的指数。在指数,出现在一周内连续三个杨格,并反弹至92以上。

那么,为什么说这个星期可能会知道极限格斗呢?首先,拜登头脑中的刺激计划通过了。美国当地时间3月6日,美国参议院以50票赞成、49票反对通过了1.9万亿美元的新冠肺炎救助法案。上周五,美国股市大幅反转,显然是因为它预计到了这一重大事件。那么,下一个市场将面临两个部分:一是大刺激;第二,更激烈的通胀预期。

目前的市场结构是上周五收盘时国际油价暴涨,布匹油暴涨4.42%,接近70美元收盘。

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美国10年期国债国债收益率大幅上升,最高再次攀升至1.61%以上。在2月26日指数飙升之后,它又回到了之前的高点。根据国际投资银行高盛(Goldman Sachs)上周四在公布的最新预测,由于经济好转,美国10年期国债国债收益率到今年年底可能会升至最高1.90%。高盛(Goldman Sachs)还预测,到今年年底,德国10年期国债国债收益率将升至0%,英国10年期国债国债收益率将从目前的0.733%升至1.10%,日本10年期国债国债收益率预计将从目前的0.136%升至0.3%。 

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他们的逻辑是,全球经济正在复苏。交易市场的逻辑是50年一遇的通货膨胀,所以权益一度大震荡。但上周五,出现,出现了罕见的一幕,即股票、石油和美元的集体飙升,以及美国债务的大幅杀跌。这显然不符合现实逻辑。因为,从历史上看,美元指数和原油之间的负相关性非常高。

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  因此,可以预期,究竟是通胀预期的交易主线占主导,还是复苏主线占主导,本周经过一番激烈的争夺之后,将会有一个结果。

  原油暴涨,新能车缘何暴跌?

  按道理,如果原油暴涨,通胀来临,新能车应该会受欢迎,新能源也应该会受欢迎,然而,新能车和太阳能个股却大幅下跌。

  3月5日,特斯拉跌破600美元关口,最新股价为597.95美元每股。至此,特斯拉从1月26日的900美元高峰,跌至最新的不足600美元,跌幅超过30%。  

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  摩根士丹利称,Tesla于2月份的市场占有率按年大跌12个百分点至69%,当中失去的市场几乎全由福特汽车纯电动野马SUV Mustang Mach-E抢去。

  不过,中国的新能车个股似乎也表现一般,蔚来最大跌幅接近腰斩,理想汽车股价则已经跌去一半,小鹏汽车的表现则更惨。从数据来看,3月2日,理想汽车公布了2月交付数据。理想ONE在2月交付2300辆,同比2020年2月增长755%,但环比大幅下滑57%。蔚来汽车2月总交付5578辆,同比增长688.97%,但环比下滑22.8%。小鹏汽车2月总交付2,223辆,同比增长1280.75%,环比下滑63.04%。

  市场这又是交易一个怎样的逻辑呢?此刻不由得想起芒格老先生前不久的一句话:不知道特斯拉和比特币哪个更糟。

  显然,石油价格飙升引发了通胀预期,通胀预期引爆了美债收益率,而美债收益率飙升在一定程度上刺破了估值泡沫。以新能车为首的成长股,在杀跌之前的大半年经历了一轮猛涨,现在到了估值回归的时候。“杀估值”在过去两周时间,不仅表现在新能车上,也表现在太阳能上,还表现在此前的抱团资产上。

  A股将如何演绎?

  本周经过一番争夺之后,外部因素影响可能会下降,A股应该会进入到自身节奏。这两周,国内市场基本上被海外噪音所掩盖,而内部的结构问题也在被逐步消化。那么,自身节奏又是啥呢?

  首先,过分抱团的问题应该会继续消化。最近,关于基金经理娱乐化、基金经理薪酬,基金销售广告夸大等问题,市场讨论比较热烈,针对其中的一些问题,监管层面也给出了一些意见。在海外发达国家仍在吹泡泡的同时,我们已经动手压抑泡泡。

  其次,游资阶段性主导的格局正在形成。其实,从节后上涨的个股来看,随着高市值股票的杀跌,中小市值的个股逐渐活了起来。即使在行情较差的时候,每天涨停板的个股数量都比跌停的数量多不少,阶段上涨的个股数量也多了起来。但仍未形成长期的板块合力。

  第三,事实上,近期国内资金面比较宽松,银行间同业拆借利率上周五全线杀跌,隔夜利率再度跌回到1.6以内。与此同时,我们也可以看到中国10年期国债的表现要远强于美债,此外,近期猪肉价格持续回落,通胀水平应该可控。这意味着,国内成长股的估值空间短期内暂时还不会受制于利率。

  当然,在操作层面上,收益率可以放低。毕竟,美国还在放水,泡沫还在继续吹。此时,过分炒作再度引发局部泡沫也会迎来强监管。

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(券商中国)

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