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「300047天源迪科」3月MLF操作登场 投放工具选择成焦点

发布日期:2021-03-15 浏览次数:

【MLF操作是3月推出工具的重点】按照以往的做法,MLF操作将在今天3月中旬推出。据业内人士介绍,“辣粉”可以在一定程度上对冲税收高峰期、债券支付、MLF到期的影响,还可以通过释放中期流动性,防止季末监管考核的干扰,起到“一举两得”的作用。目前主要不确定因素是工具选择和期限结构,MLF操作将成为观察央行流动性操作策略和政策态度的契机。(中国证券报)

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根据以往的惯例,三月中旬的贷款便利化行动将于今日展开。据业内人士介绍,“辣粉”可以在一定程度上对冲税收高峰期、债券支付、MLF到期的影响,还可以通过释放中期流动性,防止季末监管考核的干扰,起到“一举两得”的作用。目前主要不确定因素是工具选择和期限结构,MLF操作将成为观察央行流动性操作策略和政策态度的契机。

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本月下半月干扰因素增加

自3月以来,春节后市场资金持续稳定宽松,货币市场运行平稳,中枢市场利率稳步运行并下降,据统计,截至3月12日,存款机构在银行间市场质押的利率债券隔夜和7天期债券回购利率DR001和DR007分别为2.11%和1.79%,3月以来的平均值分别为2.05%和1.78%,均降至今年以来的最低水平其中,DR007已经连续3周运行在7天央行逆回购利率以下。

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稳定宽松的资本环境也体现在央行近期的公开市场操作上。自3月以来,央行交易在逆回购日锁定了100亿元的“成交量”,公开市场操作呈现中性套期保值格局,累计净提款300亿元,反映金融机构对央行流动性需求不大,证实市场流动性充裕。

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但3月下半月,货币市场流动性会出现更多的扰动因素。第一,纳税期的高峰期来了。3月15日是本月的纳税申报截止日期。按照之前的规则,纳税期高峰期临近,纳税入库对资金的影响越来越大。其次,政府的债券发行和支付在月中相对密集。自上周以来,放量,地方债务发行略有增加,支付规模也有所增加,这也将增加金融因素对流动性的影响。此外,多边基金的到期使得上升本周的公开市场规模略有回升。此外,季末监管评估的影响也会逐渐显现。最后,3月份是金融投资的大月份,季度末的金融支出对流动性的影响不可低估。